螺礦

現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)，上海HRB400螺紋4760元/噸，-10；天津4580元/噸，+10；熱卷4.75上海4910元/噸，-20；廣州4800元/噸，-10；天津4710元/噸，平；冷軋1.0mm上海5580元/噸，平；廣州5360元/噸，平；唐山普碳方坯市場(chǎng)4450元/噸，-10；張家港6-8mm重廢市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)3230元/噸，平；61.5%pb粉日照港810元/噸，-15；56.50%超特粉508元/噸，-10。鋼材價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，終端需求季節(jié)性走弱；進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格下行，市場(chǎng)交投情緒減弱，1月10日，全國(guó)主港鐵礦石成交81.8萬(wàn)噸，環(huán)比增1%；237家主流貿(mào)易商建材成交13.70萬(wàn)噸，環(huán)比減2.8%。消息方面：高盛：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)四次加息(3月、6月、9月、新增12月加息)，并可能在7月開(kāi)始縮表。中鋼協(xié)：12月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量209.22萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10.67%；鋼材庫(kù)存量1129.69萬(wàn)噸，比上一旬減少227.32萬(wàn)噸，下降16.75%。

邏輯來(lái)看，目前冬儲(chǔ)政策大范圍出臺(tái)，接單情況樂(lè)觀，且現(xiàn)貨比預(yù)期的要強(qiáng)一些，因?yàn)榧竟?jié)性淡季疊加庫(kù)存低位，需求預(yù)期樂(lè)觀。在鋼廠冬儲(chǔ)價(jià)格偏高的支撐下，盤(pán)面和現(xiàn)貨都較為堅(jiān)挺，但是高位套保盤(pán)壓力較大。從鋼材目前供給來(lái)看，復(fù)產(chǎn)力度不強(qiáng)或者還沒(méi)有體現(xiàn)到現(xiàn)貨上，北材南下的資源不多，唐山部分企業(yè)評(píng)級(jí)調(diào)升，限產(chǎn)會(huì)比前期預(yù)期略寬松，如沒(méi)有新的去產(chǎn)量或者限產(chǎn)政策，繼續(xù)復(fù)產(chǎn)概率大。目前需求還是在預(yù)期階段，交易真實(shí)需求或到年后。同時(shí)成本端，伴隨著礦價(jià)低價(jià)資源的消耗，以及焦炭提漲，原料價(jià)格上漲以及期貨走強(qiáng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有一定助推作用。

鐵礦石預(yù)期供需好轉(zhuǎn)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入現(xiàn)實(shí)，短期基本面改善，帶動(dòng)了礦價(jià)的回升。伴隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)逐漸兌現(xiàn)，利潤(rùn)也被逐步的壓縮，并且冬季鋼廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后，后期的主要矛盾或從需求端轉(zhuǎn)向供給端，一季度伴隨著澳洲巴西的夏季供給淡季，常伴有颶風(fēng)暴雨等。雖然后期仍有驅(qū)動(dòng)，但鋼材下游需求尚不確定，且明年礦石總體供需依然利空，不宜追高，短期觀望為主。

策略方面，鋼材短期趨勢(shì)建議觀望，或者賣出寬跨式期權(quán)持有，長(zhǎng)期空單等待時(shí)機(jī)逢高參與；鋼材期現(xiàn)近月正套建倉(cāng)，遠(yuǎn)月反套逐步平倉(cāng)；礦石短期觀望，長(zhǎng)期空單等待時(shí)機(jī)入場(chǎng)。

煤焦

10日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)上漲趨勢(shì)。產(chǎn)地方面，年關(guān)降至，安全檢查日漸嚴(yán)格，多數(shù)煤礦生產(chǎn)有一定幅度減產(chǎn)，原煤產(chǎn)量難以得到大量釋放；內(nèi)蒙地區(qū)受環(huán)保政策影響，本次應(yīng)急響應(yīng)停產(chǎn)停銷停運(yùn)共5日，今日解除，原煤供應(yīng)有所影響；進(jìn)口方面，蒙煤通關(guān)車次持續(xù)低于百車，市場(chǎng)資源補(bǔ)充有限；需求方面，今日焦炭第三輪提漲逐步落地，臨近春節(jié)，焦鋼企業(yè)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，積極采購(gòu)煉焦煤，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煉焦煤價(jià)格仍將小幅探漲。價(jià)格方面，今日陜西子長(zhǎng)氣煤價(jià)格上漲100元/噸，河北邢臺(tái)低硫主焦精煤價(jià)格上漲100元/噸，山西呂梁孝義低硫肥精煤價(jià)格上漲50元/噸，后期需持續(xù)關(guān)注高爐限產(chǎn)幅度、進(jìn)口通關(guān)情況及煤礦放假安排。現(xiàn)山西呂梁主焦煤S2.3，G85報(bào)2200元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G80報(bào)2450元/噸，S1.3，G78報(bào)價(jià)2200元/噸。

10日焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭第三輪繼續(xù)提漲200元/噸，河北主流鋼廠已經(jīng)落地，其他地區(qū)暫無(wú)回應(yīng)。焦企開(kāi)工穩(wěn)中有升，總的供應(yīng)小幅上升，并且出貨良好，庫(kù)存下降迅速。唐山地區(qū)解除重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，以及市場(chǎng)對(duì)于限產(chǎn)預(yù)期大幅減弱，鐵水產(chǎn)量將進(jìn)一步恢復(fù)，各地鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)加上部分新?tīng)t投產(chǎn)，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求增加，鋼廠采購(gòu)情緒比較積極，焦炭剛需明顯回升。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、原料成本對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的影響?，F(xiàn)山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)2440-2940元/噸；準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)3137-3270元/噸；一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)2850-3260元/噸；一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)3270-3460元/噸。

預(yù)計(jì)短期期貨盤(pán)面焦煤、焦炭震蕩整理，建議觀望為主。

（文章來(lái)源：魯證期貨）

關(guān)鍵詞： 魯證期貨 煤礦 生產(chǎn) 原煤產(chǎn)量 減產(chǎn) 幅度 大量 天津 上海