智能投影、激光電視還香不香?產(chǎn)業(yè)龍頭股之一光峰科技(688007.SH)的走勢，也許能說明一些問題。

在大盤站穩(wěn)之際的4月27日，光峰科技盤中一度跌幅超過6%，最低時跌破15元大關(guān)，相比高點跌幅已接近七成。而在過去一年內(nèi)，重要股東中信產(chǎn)業(yè)基金，已經(jīng)累計減持了接近該公司總股本4%的股份，合共套現(xiàn)超過5億元。今年2月下旬到4月份下旬，中信產(chǎn)業(yè)基金就套現(xiàn)超過1億元，

中信產(chǎn)業(yè)基金減持后不久，光峰科技公布了并不理想的2022年一季報，誘發(fā)了27日盤中大跌。今年一季度，該公司凈利潤、扣非凈利潤同比降幅分別達(dá)到67.18%、98.5%。

中信產(chǎn)業(yè)基金大幅減持

4月27日早盤小幅低開后，光峰科技迅速走低，盤中最大跌幅達(dá)6.53%，最低時跌至14.45元。

“我想說說一些個人看法，近期大家都非常關(guān)注市場的變化，股價的短期波動，受多種因素影響，而企業(yè)真正的價值，長期來看，最終還是由公司的基本面決定的。”李光峰科技首席執(zhí)行官屹在2021年年報如此表示。

不過，自從去年6月份以來，光峰科技的股價就開始持續(xù)下跌。從高點的43.6元，一路下挫至目前的15元左右，累計跌幅超過60%。而27日盤中的最低點，相較于上市以來61.38元的最高點，累計跌幅已經(jīng)已經(jīng)接近75%。

在最近一次大跌前，重要股東中信產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)大手筆減持。光峰科技4月22日公告，2月21日到4月20日，中信產(chǎn)業(yè)基金以17.57元到29.96元的價格，減持了持有的公司452.76萬股股份，套現(xiàn)超過1億元，減持后持股比例降至3.58%，持股數(shù)量則為1618.75萬股。

而光峰科技2021年年報顯示，當(dāng)年年內(nèi)，中信產(chǎn)業(yè)基金已累計減持1568萬股。據(jù)此計算，過去一年多時間，中信產(chǎn)業(yè)基金減持該公司股份2000萬股以上，占其減持前持股數(shù)量的一半鄒游，合共套現(xiàn)超過5億元，而光峰科技最新總市值還不到70億元。

一季度凈利潤下降67%

“公司在2019年上市之后，業(yè)績增速卻降低了。過去三年，我們變慢了。今年是光峰創(chuàng)立的第16年，我們再次走到了十字路口，是時候開啟一段全新的旅程了。”李屹在2021年年報中稱。

27日早盤大跌前，光峰科技在26日晚間公布了遠(yuǎn)不如預(yù)期的一季報：2022年一季度營業(yè)收入5.25億元，同比增長0.03%;凈利潤1785.89萬元，同比減少67.18%;扣非凈利潤55.07萬元，同比減少98.5%;基本每股收益0.04元。

光峰科技解釋稱，2022年以來，國內(nèi)多地疫情反復(fù)，對公司業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生了一定的影響，導(dǎo)致公司一季度收入和利潤承壓，其中商教業(yè)務(wù)和影院業(yè)務(wù)受疫情影響較為明顯。其中，商教業(yè)務(wù)收入同比下滑48.73%;影院放映服務(wù)業(yè)務(wù)為配合疫情防控要求，個別地區(qū)階段性停擺，報告期內(nèi)影院放映服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比下降11.58%，且毛利率下降4.54個百分點，是一季度利潤同比下滑的主要原因之一。

費用增長也是影響利潤的一大因素。一季度，廣豐科技銷售費用同比增加1816.73萬元，同比增長49.46%，主要是市場投入費用增加1415.38萬元，原因是加大C 端市場投入和自有品牌建設(shè);為重點激勵對公司未來新增長曲線起重要作用的核心人員，該公司2021年推出了兩期限制性股票激勵計劃，一季度產(chǎn)生相應(yīng)的股份支付費用2530.99萬元，同比增加671.16%。剔除股份支付費用的影響后，今年一季度，其凈利潤4674.98 萬元;扣非經(jīng)凈利潤2944.16萬元。

4月26日晚，光峰科技(688007.SH)發(fā)布了2021年度財報，年度營業(yè)收入近25億元，同比增長28.19%;歸母凈利潤為2.33億元，同比增長105%;扣非凈利潤為1.24億元，同比增長208%。光峰科技稱，近幾年激光電視、智能微投等家用投影產(chǎn)品得到了快速發(fā)展，既得益于消費者對新觀影模式的接受度不斷提高，也受益于產(chǎn)品成本與價格的快速下降，而產(chǎn)品性能卻不斷提升。公司家用產(chǎn)品市場份額領(lǐng)先，自主家用品牌業(yè)務(wù)快速增長，打造激光微投新賽道。

供應(yīng)鏈風(fēng)險因素方面，光峰科技表示，受行業(yè)供應(yīng)鏈緊張影響，核心供應(yīng)商存在不能及時、保質(zhì)、保量供應(yīng)零部件的風(fēng)險，導(dǎo)致公司TO C(消費者客戶)業(yè)務(wù)增速放緩，部分核心器件或整機(jī)產(chǎn)品的出貨進(jìn)度推遲，從而使得公司面臨經(jīng)營業(yè)績增速不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。(作者：李雋)

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