【大豆&豆粕】

CBOT恢復(fù)交易，油廠套保操作，國(guó)內(nèi)連盤(pán)豆粕價(jià)格高位小幅回調(diào)。美國(guó)天氣市場(chǎng)預(yù)期不變，未來(lái)10天降雨預(yù)計(jì)偏多，尤其是未來(lái)第二周。宏觀市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較高，壓制大宗商品市場(chǎng)價(jià)格。建議繼續(xù)關(guān)注北美天氣發(fā)展，短期價(jià)格中性預(yù)期。

【豆油&棕櫚油】

(資料圖)

豆棕油隔夜橫盤(pán)震蕩，短期面積利多推動(dòng)價(jià)格一步到位之后，容易出現(xiàn)獲利了結(jié)盤(pán)，后續(xù)關(guān)注天氣方面對(duì)價(jià)格的影響力度?？傮w看當(dāng)大豆進(jìn)入高價(jià)區(qū)，雖然北美沒(méi)有累庫(kù)成功，但是容易鼓勵(lì)南美去擴(kuò)張。所以對(duì)美豆定性為區(qū)間震蕩走勢(shì)，由于北美面積沒(méi)有擴(kuò)張，平衡表偏緊的狀態(tài)沒(méi)有馬上扭轉(zhuǎn)，所以預(yù)計(jì)美豆底部比上半年抬升，國(guó)內(nèi)豆棕油也會(huì)跟隨原料端的走勢(shì)。

【菜粕&菜油】

菜系市場(chǎng)中期向上的驅(qū)動(dòng)力仍未消退，北美油籽產(chǎn)區(qū)天氣仍偏干，國(guó)內(nèi)菜系預(yù)計(jì)整體處于降庫(kù)存階段。靜態(tài)評(píng)估當(dāng)前加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)的土壤濕度仍是偏低的。累計(jì)降雨情況，阿省已經(jīng)追至正常水平，薩省和曼省仍是偏低的。未來(lái)半個(gè)月降雨展望看，阿省預(yù)估降雨較此前預(yù)估變少，未來(lái)半月降雨量不及往年正常水平；薩省維持降雨少的預(yù)估；曼省降雨最多，累計(jì)降雨仍不及正常水平，但距平保持穩(wěn)定。因此動(dòng)態(tài)展望未來(lái)半月，加菜籽產(chǎn)區(qū)偏干的風(fēng)險(xiǎn)仍較高，并未緩和。策略上，菜系仍以偏多看待。

【豆一】

隔夜國(guó)產(chǎn)豆減倉(cāng)下跌，國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)繼續(xù)進(jìn)行，昨日國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)2.8萬(wàn)噸，全部流拍，拍賣(mài)底價(jià)5150~5250元/噸，7月7日繼續(xù)拍賣(mài)2.8萬(wàn)噸，關(guān)注拍賣(mài)的情況。進(jìn)入7月份，拍賣(mài)轉(zhuǎn)差，開(kāi)始呈現(xiàn)流拍現(xiàn)象。短期關(guān)注新季大豆的長(zhǎng)勢(shì)，等待夏季高點(diǎn)顯現(xiàn)，擇機(jī)反彈沽空思路對(duì)待。

【玉米】

CBOT恢復(fù)交易，美玉米價(jià)格延續(xù)面積上調(diào)帶來(lái)的利空影響，價(jià)格下跌。國(guó)家糧食交易中心發(fā)布最低收購(gòu)價(jià)稻谷競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售公告，開(kāi)始收儲(chǔ)新季稻谷，且市場(chǎng)傳言飼用稻谷拍賣(mài)延遲，連盤(pán)玉米期貨價(jià)格上漲明顯。玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定，期貨價(jià)格走高提振現(xiàn)貨價(jià)格，

【生豬】

昨日晚間華儲(chǔ)網(wǎng)公布將開(kāi)展凍豬肉輪換工作，首批于本周五當(dāng)天計(jì)劃輪出2.875萬(wàn)噸，同時(shí)當(dāng)天進(jìn)行等量收儲(chǔ)入庫(kù)工作。由于是等量輪入輪出，預(yù)計(jì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響較小，后期繼續(xù)關(guān)注收儲(chǔ)動(dòng)作。中期來(lái)看，我們認(rèn)為今年上半年生豬出欄量的增長(zhǎng)部分源于生豬生產(chǎn)性能的改善貢獻(xiàn)了增量，下半年出欄量仍然較高，而需求端由于凍品庫(kù)存壓力大，僅剩鮮銷(xiāo)需求承接，供需壓力仍然較大，中期預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

【雞蛋】

雞蛋期價(jià)昨天進(jìn)一步創(chuàng)出新高，原料端豆粕高位震蕩，玉米期價(jià)創(chuàng)新高，原料端整體強(qiáng)勢(shì)。我們認(rèn)為上半年雞蛋期貨持續(xù)對(duì)供給恢復(fù)和成本下行進(jìn)行利空定價(jià)，而利空被消化相對(duì)充分，潛在利多轉(zhuǎn)向飼料原料價(jià)格的支撐，以及后期現(xiàn)貨季節(jié)性上漲。潛在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于7月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量大增導(dǎo)致現(xiàn)貨上漲時(shí)間窗口延后。建議遠(yuǎn)月低位多單繼續(xù)持有。

【棉花】

昨天美棉有所回落，7月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率較高；截至2023年7月2日當(dāng)周，美國(guó)棉花優(yōu)良率為48%，前一周為49%，上年同期為36%。印度棉花種植進(jìn)度偏慢，截至2022年6月30日，由于季風(fēng)降雨推遲，2023/24年度印度棉種植進(jìn)展繼續(xù)推遲，目前總種植面積為405 萬(wàn)公頃，較上一年度同期降235.9 萬(wàn)公頃，降幅為36.8%。近期鄭棉維持高位震蕩，現(xiàn)貨成交整體偏弱，紡企采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)關(guān)注拋儲(chǔ)和增發(fā)進(jìn)口配額的傳聞?shì)^多；純棉紗市場(chǎng)在淡季行情下持續(xù)弱勢(shì)，下游開(kāi)機(jī)仍在緩慢下降，棉紗和坯布庫(kù)存繼續(xù)緩慢增加，但好在庫(kù)存壓力仍然不大；新疆種植面積減少和減產(chǎn)仍是支撐中長(zhǎng)期價(jià)格的主要?jiǎng)恿Γ唐卩嵜拮邉?shì)或偏震蕩，操作上暫時(shí)觀望。

【白糖】

美糖連續(xù)下跌后吸引部分買(mǎi)盤(pán)進(jìn)場(chǎng)，盤(pán)面止跌企穩(wěn)。不過(guò)短期來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)缺乏新的利多驅(qū)動(dòng)。6月下旬巴西中南部以晴朗為主，預(yù)計(jì)產(chǎn)糖量將繼續(xù)維持高位。巴西產(chǎn)量持續(xù)增加，對(duì)美糖價(jià)格形成壓制。不過(guò)，天氣風(fēng)險(xiǎn)增加，美糖下方存在較強(qiáng)支撐，關(guān)注北半球甘蔗長(zhǎng)勢(shì)情況。國(guó)內(nèi)方面，鄭糖走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格較強(qiáng)，對(duì)盤(pán)面形成較強(qiáng)支撐。不過(guò)，如果美糖繼續(xù)下跌，三季度國(guó)內(nèi)的進(jìn)口窗口將打開(kāi)，進(jìn)口糖的數(shù)量可能會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期。因此，雖然國(guó)內(nèi)供需持續(xù)偏緊，鄭糖依然難以走出獨(dú)立行情。天氣方面，進(jìn)入雨季后云南的降雨量大幅增加，干旱問(wèn)題得到緩解，廣西部分地區(qū)的降雨量同比依然偏低?？偟膩?lái)看，預(yù)計(jì)短期糖價(jià)維持高位震蕩的格局，關(guān)注國(guó)內(nèi)外甘蔗長(zhǎng)勢(shì)情況。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果期價(jià)寬幅震蕩，盤(pán)面交易的核心依然是新季度的產(chǎn)量預(yù)估。套袋完成之后，新季度產(chǎn)量基本定型，預(yù)計(jì)新季度全國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)量變化不大。不過(guò)，受霜凍影響，部分產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)幅度較大，而且優(yōu)果率也將明顯下降。另外，目前現(xiàn)貨價(jià)格較強(qiáng)，貿(mào)易商惜售情緒較濃。因此，預(yù)計(jì)貿(mào)易商、果農(nóng)對(duì)新季蘋(píng)果的開(kāi)秤價(jià)格期望依然較高。但是由于缺乏供給端驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格上方空間有限，關(guān)注盤(pán)面逢高沽空的機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）

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