錳硅

日間動(dòng)力煤和焦煤價(jià)格繼續(xù)大幅下行，使得錳硅盤面反彈乏力，沖高回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)信心雖仍疲弱，但周初以來(lái)各主產(chǎn)區(qū)價(jià)格降幅出現(xiàn)收窄。當(dāng)前錳硅下游需求低迷，鋼廠在減產(chǎn)的大背景下疊加近期利潤(rùn)大幅被壓縮，對(duì)錳硅采購(gòu)意愿低迷。唐山地區(qū)鋼廠11月鋼招仍未開啟，部分鋼廠甚至有可能延后至12月份一并采購(gòu)。河鋼11月錳硅鋼招呈現(xiàn)明顯的量?jī)r(jià)齊跌。貿(mào)易商當(dāng)前低價(jià)走貨意愿漸濃，備貨謹(jǐn)慎。當(dāng)前各主產(chǎn)區(qū)電價(jià)仍維持高位，但部分合金生產(chǎn)廠家報(bào)價(jià)已降至8250元/噸附近，開始產(chǎn)生虧損，進(jìn)而開啟檢修停爐。

寧夏主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)力度仍較強(qiáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)錳硅產(chǎn)量仍將有約束。近期錳硅價(jià)格的大幅回落除了受煤化工板塊市場(chǎng)情緒影響外，自身供需的進(jìn)一步寬松也是重要原因。隨著臨近年底能耗雙控壓力的邊際緩解，產(chǎn)量恢復(fù)速度進(jìn)一步加快。需求方面，五大鋼種產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢(shì)。但中期來(lái)看，行業(yè)供需緊平衡短期較難出現(xiàn)趨勢(shì)性扭轉(zhuǎn)，高景氣度仍將持續(xù)。成本方面，本周全國(guó)港口錳礦庫(kù)存雖有小幅去庫(kù)，但總量矛盾依舊突出，疊加下游需求不暢，短期價(jià)格仍將承壓。但外礦對(duì)華11月報(bào)盤多以上調(diào)為主，加之用電成本的高企，成本端對(duì)錳硅價(jià)格仍有支撐。操作上錳硅當(dāng)前價(jià)格已觸及生產(chǎn)成本，中期供給端仍有約束，限制價(jià)格下行空間。但短期受市場(chǎng)情緒影響較大，可暫維持觀望。

硅鐵

日間動(dòng)力煤和焦煤價(jià)格繼續(xù)大幅下行，使得硅鐵盤面反彈乏力，沖高回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)信心雖仍疲弱，但周初以來(lái)各主產(chǎn)區(qū)價(jià)格降幅出現(xiàn)收窄。硅鐵當(dāng)前需求疲弱，下游仍有降價(jià)采購(gòu)的意愿。鋼廠在減產(chǎn)的大背景下疊加近期利潤(rùn)大幅被壓縮，基本以消耗自身庫(kù)存為主。河鋼集團(tuán)11月對(duì)75B硅鐵招標(biāo)量報(bào)1449噸，11月鋼招價(jià)格報(bào)11000元/噸，環(huán)比下降5000元/噸，本輪鋼招呈現(xiàn)明顯的量?jī)r(jià)齊跌。而供應(yīng)方面，隨著臨近年底能耗雙控壓力的邊際緩解，近期硅鐵產(chǎn)量持續(xù)回升。近期硅鐵價(jià)格的大幅回落除了受煤化工板塊市場(chǎng)情緒影響外，自身供需的進(jìn)一步寬松也是重要原因。年內(nèi)剩余時(shí)間預(yù)計(jì)硅鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需兩弱的格局，部分合金廠家主動(dòng)檢修將增多且寧夏地區(qū)限產(chǎn)力度仍較強(qiáng)。用電成本的高企也會(huì)使得后續(xù)成本端的支撐力度逐步顯現(xiàn)。 隨著終端需求的轉(zhuǎn)好，金屬鎂價(jià)格近期進(jìn)一步走強(qiáng)，部分貿(mào)易商出現(xiàn)囤貨現(xiàn)象，部分鎂廠排單至月末。預(yù)計(jì)短期金屬鎂價(jià)格將維持堅(jiān)挺，對(duì)75硅鐵價(jià)格將形成正反饋。海外當(dāng)前硅鐵報(bào)價(jià)也出現(xiàn)明顯回調(diào)，使得下游采購(gòu)意愿出現(xiàn)觀望，出口量預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有進(jìn)一步回落。短期暫維持偏空思路，后續(xù)關(guān)注鋼廠冬儲(chǔ)愿意以及煤炭?jī)r(jià)格能否出現(xiàn)企穩(wěn)。

（文章來(lái)源：方正中期期貨）

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