4月14日，煤炭板塊繼續(xù)走強(qiáng)。截至發(fā)稿，安源煤業(yè)、山西焦化、平煤股份漲停，電投能源、山煤國(guó)際、晉控煤業(yè)等多股漲超6%。

消息面，為有效防范化解煤礦系統(tǒng)性重大安全風(fēng)險(xiǎn)，山西省應(yīng)急管理廳日前下發(fā)通知，要求采取有力措施，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，嚴(yán)格管控煤礦采掘接續(xù)緊張。通知要求，煤礦企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)礦井開(kāi)拓煤量、準(zhǔn)備煤量、回采煤量的動(dòng)態(tài)管控，嚴(yán)禁數(shù)據(jù)造假;強(qiáng)化生產(chǎn)合理布局，嚴(yán)禁超能力超強(qiáng)度超定員組織生產(chǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-2月發(fā)電量同比2021年增長(zhǎng)9%，同比2020年增長(zhǎng)22%。2022年一季度環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)均價(jià)為743元/噸，同比增長(zhǎng)25%，紐卡斯?fàn)朜EWC 動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)為240 美元/噸，同比增長(zhǎng)168%，動(dòng)力煤價(jià)較為強(qiáng)勢(shì)。

從一季報(bào)看，目前披露業(yè)績(jī)的煤企悉數(shù)預(yù)增，其中冀中能源、蘭花科創(chuàng)、兗礦能源、中煤能源一季度凈利均預(yù)計(jì)翻番。

川財(cái)證券認(rèn)為，近期部分煤企一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露，煤價(jià)上漲業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。此外，5月1日起將執(zhí)行 675 的基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)的定價(jià)公式，基本可以預(yù)見(jiàn)，二季度煤炭?jī)r(jià)格中樞預(yù)計(jì)保持高位。由于當(dāng)前海外局勢(shì)對(duì)能源沖擊的影響暫時(shí)沒(méi)有緩和跡象，國(guó)內(nèi)價(jià)格短期大幅下行的空間有限。

中信證券表示，低估值、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高，依然是煤炭板塊上漲的核心基礎(chǔ)，近期的市場(chǎng)風(fēng)格和情緒也有助于板塊估值的提升。大漲過(guò)后，還可重點(diǎn)關(guān)注估值有吸引力、前期漲幅相對(duì)較小的優(yōu)質(zhì)公司。短期板塊波動(dòng)節(jié)奏依然跟隨海外油價(jià)預(yù)期的變化。預(yù)計(jì)后續(xù)疫情緩和及基建開(kāi)始發(fā)力后，煤炭需求還有新一輪脈沖改善;中期穩(wěn)增長(zhǎng)、地產(chǎn)政策逐漸放松等政策預(yù)期也會(huì)支撐行業(yè)需求預(yù)期。按照目前的業(yè)績(jī)預(yù)期和估值水平，板塊依然有上漲催化劑，仍有望實(shí)現(xiàn)顯著的超額收益。繼續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高的低估值公司。

關(guān)鍵詞： 合理布局 重大安全風(fēng)險(xiǎn) 開(kāi)拓煤量 準(zhǔn)備煤量