【資料圖】

近期廢鋼價(jià)格振蕩偏弱運(yùn)行

近期廢鋼價(jià)格總體震蕩偏弱運(yùn)行，各地漲跌分化。從近期市場(chǎng)運(yùn)行的主導(dǎo)邏輯來看：1、宏觀面，惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，國(guó)內(nèi)積極政策信號(hào)不斷釋放，市場(chǎng)信心繼續(xù)得到提振。2、產(chǎn)業(yè)面，近期廢鋼供需局面平穩(wěn)運(yùn)行，唐山環(huán)保攻堅(jiān)戰(zhàn)臨近尾聲，基地累庫高于去年。3、政策面，鋼協(xié)提出進(jìn)一步優(yōu)化已有期貨品種制度、審慎推進(jìn)相關(guān)新品種上市、取消夜盤交易、加強(qiáng)期現(xiàn)貨跨部門聯(lián)合監(jiān)管、鋼鐵企業(yè)加強(qiáng)相關(guān)體系建設(shè)等建議。

國(guó)內(nèi)積極政策信號(hào)不斷釋放

宏觀方面，惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，國(guó)內(nèi)積極政策信號(hào)不斷釋放，市場(chǎng)信心繼續(xù)得到提振。從海外看，惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)， 7月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)迅速。從國(guó)內(nèi)看，政治局會(huì)議后，政策進(jìn)入發(fā)力期。發(fā)改委表示將持續(xù)謀劃研究一批針對(duì)性更強(qiáng)、力度更大的儲(chǔ)備政策，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)分批出臺(tái)實(shí)施，并在積極擴(kuò)大有效投資等方面加強(qiáng)政策儲(chǔ)備，不斷釋放超大規(guī)模市場(chǎng)潛力。近期中央多次釋放房地產(chǎn)行業(yè)政策積極信號(hào)，北上廣深等地接連表態(tài)大力支持居民剛性和改善性住房需求，地產(chǎn)進(jìn)入政策兌現(xiàn)期。關(guān)注國(guó)內(nèi)政策的實(shí)際成效。

產(chǎn)業(yè)方面，供給端，廢鋼到貨量處于震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，同比處于近年較低值。需求端，近期唐山環(huán)保限產(chǎn)接近尾聲，鋼廠利潤(rùn)改善下集中復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象增多，大小樣本鋼廠廢鋼日耗高于去年同比。分結(jié)構(gòu)看，近期廢鋼性價(jià)比有所改善，鋼廠用廢需求提升。在限電政策環(huán)境下，電爐開工率震蕩偏弱，電弧爐用廢需求變動(dòng)有所抬升，但由于短流程利潤(rùn)仍為負(fù)，電爐生產(chǎn)意愿不強(qiáng)。庫存端，近期廢鋼日到貨量小于日耗水平，鋼廠庫存維系降庫趨勢(shì)，接近去年同期水平。從市場(chǎng)情緒角度上看，市場(chǎng)整體看空意愿較濃，各方主體心態(tài)交錯(cuò)。近期鋼廠、貿(mào)易商看跌比例提高。

鋼廠用廢效益邊際改善

從鐵元素比價(jià)的視角看，近期鐵水價(jià)格回升明顯，廢鋼價(jià)格整體呈下跌趨勢(shì)，鐵廢價(jià)差震蕩收窄。測(cè)算模型顯示，截至8月4日，廢鋼價(jià)格和鐵水成本價(jià)差收得163.8元/噸，近期鐵廢價(jià)差周度環(huán)比走窄73.2元/噸，主因鐵水價(jià)格回升明顯，廢鋼價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，廢鋼性價(jià)比邊際改善，但仍弱于鐵水。從利潤(rùn)與開工率視角看，近期鋼廠長(zhǎng)流程利潤(rùn)震蕩偏強(qiáng)，鋼廠短流程利潤(rùn)仍處負(fù)區(qū)間。鋼廠長(zhǎng)、短流程開工率均高于去年同期水平。

短期廢鋼價(jià)格或?qū)⒏S成材振蕩運(yùn)行

展望后市，供給端，市場(chǎng)預(yù)期難見好轉(zhuǎn)，且在多地高溫及多雨天氣的影響下，廢鋼供給受資源制約影響偏緊。需求端，受環(huán)保政策偏寬松疊加鐵廢差改善，廠商受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，終端行業(yè)需求預(yù)期受政策提振抬升，短期鋼廠需求端或有提振，但空間有限。庫存端，近期廢鋼庫存較去年同期持平，鋼廠維持去庫意愿較強(qiáng)。下周受國(guó)家地產(chǎn)政策政策寬松提振需求影響，宏觀情緒向好，然而市場(chǎng)看空情緒較濃，多空因素交織，短期廢鋼價(jià)格或?qū)⒏S成材振蕩運(yùn)行?，F(xiàn)貨操作建議隨行就市為主。（本文作者期貨從業(yè)信息：F03114198）

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

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