在多空持續(xù)爭(zhēng)奪中，國(guó)際油價(jià)仍然在百元關(guān)口附近徘徊。4月7日亞洲時(shí)段，WTI原油期價(jià)跌破100美元/桶關(guān)口，而布倫特原油期價(jià)也勉強(qiáng)在100美元/桶關(guān)口上方獲得支撐。受此影響，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)全面回調(diào)，滬原油、低硫燃料油、燃料油、玻璃、瀝青等47個(gè)品種持續(xù)維持低位運(yùn)行。

多位分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于短期利空因素突發(fā)，國(guó)際油價(jià)承壓出現(xiàn)回調(diào)，但供應(yīng)面偏緊的基本面仍未改變，后市仍有震蕩走強(qiáng)的可能。由于國(guó)際原油價(jià)格中樞預(yù)期上移，以瀝青和PP為代表的國(guó)內(nèi)化工類期貨品種或存在較好的多頭配置價(jià)值。

原油供應(yīng)缺口仍未緩解

截至記者發(fā)稿，布倫特原油6月主力合約勉強(qiáng)站穩(wěn)于100美元/桶關(guān)口上方，報(bào)收于101.05美元/桶，下跌0.5美元，跌幅為0.46%。WTI原油繼續(xù)維持在100美元/桶下方運(yùn)行，5月主力合約報(bào)收于96.56美元/桶，下跌0.41美元，跌幅為0.42%。

華泰期貨能源化工研究員康遠(yuǎn)寧向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，短期國(guó)際油價(jià)下滑，主要源于三方面原因：一是投資者對(duì)俄羅斯原油供應(yīng)預(yù)期的調(diào)整，認(rèn)為對(duì)俄羅斯原油出口的制裁比較有限，顯著降低了地緣政治因素帶來(lái)的原油溢價(jià)預(yù)期；二是市場(chǎng)對(duì)中國(guó)短期原油需求的預(yù)期有所下降，降幅可能在10%左右；三是國(guó)際能源署(IEA)成員國(guó)的原油拋售總量合計(jì)2.4億桶，對(duì)短期市場(chǎng)缺口起到緩解作用。

“IEA釋放2.4億桶原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備計(jì)劃，相當(dāng)于在此前公布的1.8億桶拋儲(chǔ)計(jì)劃的基礎(chǔ)上追加了6000萬(wàn)桶，這也是IEA成員國(guó)有史以來(lái)第五次聯(lián)合拋儲(chǔ)行為。”銀河期貨能源化工研究員童川告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，這將短期緩解俄羅斯原油供應(yīng)短缺的問(wèn)題。此外，地緣政治局勢(shì)有所緩和，疊加中國(guó)需求放緩的預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)大幅回落。

“雖然近期國(guó)際油價(jià)顯著回調(diào)，但供應(yīng)偏緊的形勢(shì)并未完全逆轉(zhuǎn)，油價(jià)未來(lái)走勢(shì)仍在很大程度上取決于國(guó)際政治局勢(shì)的發(fā)展。”康遠(yuǎn)寧認(rèn)為，在地緣政治危機(jī)仍未解除的情況下，俄羅斯原油供應(yīng)缺口依然存在。同時(shí)，基于對(duì)歐佩克不愿超額增產(chǎn)和美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)受限的預(yù)期，國(guó)際石油產(chǎn)能釋放幅度有限，供需矛盾并未完全解決，油價(jià)上行的趨勢(shì)依然存在。

化工板塊仍有做多機(jī)會(huì)

很多分析人士普遍預(yù)期未來(lái)國(guó)際油價(jià)仍將上漲，但對(duì)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，更青睞于化工板塊，尤其是以瀝青為代表的化工類品種。

“國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的能源化工板塊與國(guó)際油價(jià)高度聯(lián)動(dòng)，國(guó)際油價(jià)短期受拋儲(chǔ)影響，近端供應(yīng)缺口有所收窄，整體偏弱運(yùn)行。但拋儲(chǔ)并未從根本上解決供應(yīng)缺口問(wèn)題，在OPEC增產(chǎn)持續(xù)不及預(yù)期的影響下，原油供應(yīng)依舊處于緊平衡格局，油價(jià)中樞難以下移。”童川表示，前期原油價(jià)格大幅上漲，國(guó)內(nèi)部分能源和化工品種跟漲幅度有限，后市存在補(bǔ)漲空間，建議關(guān)注低利潤(rùn)、低開(kāi)工率的品種，例如瀝青、PP等，預(yù)計(jì)在遠(yuǎn)期成本支撐較強(qiáng)和需求逐漸恢復(fù)的情況下，仍存在階段性做多的機(jī)會(huì)。

康遠(yuǎn)寧也認(rèn)為，瀝青等化工品種仍存在中期做多的機(jī)會(huì)。當(dāng)前瀝青消費(fèi)較差，基本面承壓，但產(chǎn)業(yè)企業(yè)目前處于虧損區(qū)間，供應(yīng)端持續(xù)受到抑制，在今年穩(wěn)增長(zhǎng)的政策背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)瀝青的需求有望顯著改善。在“弱現(xiàn)實(shí)、低估值、強(qiáng)預(yù)期”的背景下，一旦原油價(jià)格企穩(wěn)，瀝青價(jià)格將具備較好的多頭配置價(jià)值。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞： 國(guó)際油價(jià) 商品期貨 跌多漲少 WTI原油