各產(chǎn)區(qū)紛紛傳出開花消息。截至4月14日，根據(jù)天氣預(yù)報，在北方冷空氣影響下，4月中旬蘋果各產(chǎn)地普遍大幅降溫，但溫度依舊溫和適宜蘋果生長，最低氣溫皆在冰點(diǎn)以上，本產(chǎn)季出現(xiàn)18/19般嚴(yán)重凍害可能性相對較低。產(chǎn)區(qū)降水集中在陜西西安附近，覆蓋區(qū)域相對較小，且降水量較少。花期出現(xiàn)惡劣天氣情況可能性較小，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣兌現(xiàn)情況。

截至4月14日，全國蘋果庫存為473.18萬噸，環(huán)比下降39.86萬噸，降幅7.77%，去庫進(jìn)度48.06%。陜西省蘋果庫存為115.22萬噸，環(huán)比下降14.61萬噸，降幅11.25%，去庫進(jìn)度57.29%。山東省蘋果庫存為184.67萬噸，環(huán)比下降10.15萬噸，降幅5.21%，去庫進(jìn)度42.54%。山東、陜西以外庫存為173.29萬噸，環(huán)比下降15.10萬噸，降幅8.02%，去庫進(jìn)度45.98%。

本產(chǎn)季去庫進(jìn)度仍明顯落后于17/18產(chǎn)季，但17/18產(chǎn)季是近年產(chǎn)量正常年份里去庫最快的一年。本產(chǎn)季的去庫進(jìn)度較上一產(chǎn)季就顯得樂觀許多，后期銷售壓力較上一產(chǎn)季將有明顯的減輕。

清明節(jié)日提振現(xiàn)貨行情，銷區(qū)市場走貨較好，部分公共衛(wèi)生事件地區(qū)居民囤積蔬果，形成短期需求拉升。良好的清明行情進(jìn)一步刺激產(chǎn)區(qū)從業(yè)者惜售情緒，現(xiàn)貨繼續(xù)偏硬運(yùn)行。

疫情對蘋果消費(fèi)的影響還可能體現(xiàn)在后期行情上：1. 由于疫情防控地區(qū)的走貨以商超、線上團(tuán)購形式為主，對走貨仍有影響，從而拖累后期好貨行情。

2.疫情防控期間消費(fèi)者食用了大量囤積的蘋果。然而在夏季時令水果選擇充足情況下，居民在夏季對于水果價格的敏感性可能增大，高價蘋果的吸引力或?qū)p弱，抑制蘋果好貨的強(qiáng)勢行情。

從業(yè)者看好后市行情，高漲的情緒短期內(nèi)不會變化。近月合約受高情緒支撐，做空風(fēng)險較大。新季蘋果雖然受本季良好行情提振，但目前缺乏惡劣天氣的利多故事，缺乏進(jìn)一步上行動力。此外，若夏季7~8月的后期好貨行情不能兌現(xiàn)，現(xiàn)貨出現(xiàn)松動，將不會體現(xiàn)在05為止的本季合約上，而是影響市場對新季蘋果的期望。蘋果盤面波動較大，關(guān)注資金流動與疫情帶來消費(fèi)端風(fēng)險，，建議謹(jǐn)慎觀望，等待分歧演化。

一、 產(chǎn)區(qū)天氣追蹤

山東、陜西等蘋果重要產(chǎn)區(qū)紛紛傳出蘋果開花的消息，我們在《產(chǎn)區(qū)本周氣溫或低至零下，蘋果準(zhǔn)備好了嗎？》里已經(jīng)提過，4月上旬的高溫給授粉工作帶來了一定的麻煩。而目前我們更需要關(guān)注4月中旬，北方冷空氣帶來的降溫、降水和大風(fēng)是否會對花期造成沖擊。

足夠的低溫才能對蘋果花期造成凍害：根據(jù)我國氣象行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，果園前一日20時至當(dāng)日20日期間的最低氣溫T，與最低氣溫低于0℃的時間長度D是判斷凍害發(fā)生與否與其嚴(yán)重程度的主要指標(biāo)。

對于18/19產(chǎn)季倒春寒造成的大幅減產(chǎn)情形中，-2℃以下的最低氣溫扮演了重要角色，比如甘肅靜寧最低氣溫一度達(dá)到-10℃。

截至4月14日，根據(jù)中央氣象局最低氣溫預(yù)報， 4月中旬蘋果大部分產(chǎn)地氣候溫和適宜蘋果生長，最低氣溫皆在冰點(diǎn)以上。本產(chǎn)季出現(xiàn)18/19般大范圍嚴(yán)重凍害可能性相對較低。

此外，蘋果產(chǎn)區(qū)降水量相對較少，主要集中在陜西西安附近產(chǎn)區(qū)，覆蓋區(qū)域也較小，花期出現(xiàn)惡劣天氣情況可能性較小，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣兌現(xiàn)情況。

二、 庫存數(shù)據(jù)-本周全國庫存473.18萬噸，環(huán)比下降39.86萬噸，降幅7.77%。

截至4月14日，全國蘋果庫存為473.18萬噸，環(huán)比下降39.86萬噸，降幅7.77%。

陜西省蘋果庫存為115.22萬噸，環(huán)比下降14.61萬噸，降幅11.25%。

山東省蘋果庫存為184.67萬噸，環(huán)比下降10.15萬噸，降幅5.21%。

山東、陜西以外庫存為173.29萬噸，環(huán)比下降15.10萬噸，降幅8.02%。

清明節(jié)日提振行情，走貨情況較為良好，產(chǎn)地發(fā)貨量提升明顯，山東產(chǎn)區(qū)再次出現(xiàn)炒貨現(xiàn)象。惜售情緒進(jìn)一步發(fā)酵。

清明節(jié)日帶來的提振作用逐漸過去，產(chǎn)區(qū)發(fā)貨趨向平穩(wěn)。銷區(qū)市場到貨同樣趨向平穩(wěn)，到貨速度和出貨速度整體能保持平衡。

本產(chǎn)季初始庫存接近2017產(chǎn)季，較2017產(chǎn)季少76.99萬噸(8.03%)。庫存高點(diǎn)同樣最為接近2017產(chǎn)季，本產(chǎn)季庫存高點(diǎn)較2017產(chǎn)季少60.09萬噸(6.19%)。本產(chǎn)季較17/18產(chǎn)季庫存雖然更少，但是同期庫存比較已經(jīng)明顯偏高。因此我們認(rèn)為本產(chǎn)季去庫進(jìn)度仍嚴(yán)重地落后于17/18產(chǎn)季。

本產(chǎn)季庫存數(shù)量明顯少于上一產(chǎn)季，目前去庫進(jìn)度約48.06%也明顯快于上一產(chǎn)季同期去庫進(jìn)度37.5%。我們認(rèn)為即使整體銷售行情沒有太大的提振，后期銷售壓力較上一產(chǎn)季也可能出現(xiàn)明顯減輕。

三、 現(xiàn)貨行情

截至4月13日，清明節(jié)日走貨順暢。部分出現(xiàn)公共衛(wèi)生事件的地區(qū)居民囤積易儲藏的蔬果，目前水果供應(yīng)青黃不接，形成了短期的需求提升。因此，產(chǎn)區(qū)從業(yè)者受清明良好行情影響，惜售情緒更盛，現(xiàn)貨價格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。銷區(qū)各批發(fā)市場也由于產(chǎn)區(qū)采購成本提升出現(xiàn)了一定漲價的情況。

現(xiàn)貨行情的強(qiáng)勢一定程度上兌現(xiàn)了前期產(chǎn)區(qū)的高期望，進(jìn)一步關(guān)注現(xiàn)貨強(qiáng)勢行情能否持久。

四、 后市展望

在產(chǎn)區(qū)惜售情緒高漲，短期看不到變化的同時，我們需要進(jìn)一步觀察銷區(qū)行情是否能支撐產(chǎn)區(qū)的高期望。

由于疫情防控地區(qū)的走貨以商超、線上團(tuán)購形式為主，一般貨的走貨進(jìn)度仍可能受疫情影響，從而拖累后期好貨行情。

疫情對蘋果消費(fèi)的影響還可能體現(xiàn)在夏季的后期行情上：目前蘋果是囤積蔬果主力，短期內(nèi)提振了需求，然而在后期卻可能成為雙刃劍。疫情防控期間，消費(fèi)者食用了大量囤積的蘋果。然而在夏季時令水果選擇充足情況下，居民在夏季對于水果價格的敏感性可能增大，高價蘋果的吸引力或?qū)p弱，抑制蘋果好貨的強(qiáng)勢行情。

從業(yè)者看好后市行情，高漲的情緒短期內(nèi)不會變化。疫情帶來消費(fèi)端風(fēng)險，新季蘋果目前缺乏惡劣天氣的利多故事。若夏季7~8月的后期好貨行情不能兌現(xiàn)，現(xiàn)貨出現(xiàn)松動，將不會體現(xiàn)在05為止的本季合約上，而是影響市場對新季蘋果的期望。蘋果盤面波動較大，關(guān)注資金流動，建議謹(jǐn)慎觀望。

（文章來源：中信建投期貨）

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