黃金：加息預(yù)期證偽前仍以震蕩思路看待

1.核心邏輯：美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，在加息預(yù)期證偽前貴金屬或難有超額漲幅，震蕩思路看待。中短期來(lái)看，上行動(dòng)力主要來(lái)自地緣政治事件未決帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。需注意長(zhǎng)期TIPS 收益率(實(shí)際利率)已轉(zhuǎn)正，對(duì)貴金屬存利空。

2.操作建議：區(qū)間操作為主

3.風(fēng)險(xiǎn)因素：地緣政治，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派有限

4.背景分析：

周四內(nèi)盤(pán)黃金主力震蕩，夜盤(pán)收?qǐng)?bào)404.26 元/克，倫敦金目前處1950美元/盎司一線(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地、地緣政治持促使通脹居高不下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)增大。近期俄烏地緣政治未決，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言鷹派，對(duì)金銀影響中性偏多。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將加息，并迅速轉(zhuǎn)向更為中性的政策，然后在適當(dāng)?shù)那闆r下采取緊縮政策。如果時(shí)機(jī)合適，加息前置策略有一定益處，加息50 基點(diǎn)一事是個(gè)討論的方向。5 月份會(huì)議上將對(duì)加息50 基點(diǎn)進(jìn)行討論，美聯(lián)儲(chǔ)致力于利用工具來(lái)將通脹率拉回到2%的目標(biāo)水平。

歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯表示，歐洲央行可能在7 月加息，具體取決于數(shù)據(jù)；沒(méi)有理由不能在7 月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。歐洲央行管委溫施也表示，準(zhǔn)備在7 月份考慮提高存款利率，政策利率今年可能轉(zhuǎn)為正值。

美元指數(shù)止跌回升，盤(pán)中一度跌破100 關(guān)口，收漲0.329%，報(bào)100.65；10 年期美債收益率攀升至2.9%；交易員押注，美聯(lián)儲(chǔ)5 月、6 月和7 月會(huì)議每次都將加息50 個(gè)基點(diǎn)。

白銀：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期下，嘗試逢低多金銀比

1.核心邏輯：黃金反彈動(dòng)力稍有減弱對(duì)銀價(jià)支撐減弱。從金銀比看當(dāng)前白銀估值中性。長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化可能中長(zhǎng)期通脹預(yù)期減弱，宜逢低多金銀比。中短期需注意通脹或延續(xù)在高位金銀比上方或仍有壓力，警惕俄羅斯金銀錠供應(yīng)問(wèn)題后市發(fā)酵。

2.操作建議：區(qū)間操作為主

3.風(fēng)險(xiǎn)因素：地緣政治，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派有限

4.背景分析：

周四內(nèi)盤(pán)白銀主力下行，夜盤(pán)收?qǐng)?bào)5093 元/千克，倫敦銀目前處24.8美元/盎司一線(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地、地緣政治持促使通脹居高不下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)增大。近期俄烏地緣政治未決，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言鷹派，對(duì)金銀影響中性偏多。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，準(zhǔn)備好與俄羅斯總統(tǒng)普京進(jìn)行會(huì)見(jiàn)，但會(huì)見(jiàn)前俄羅斯需結(jié)束作戰(zhàn)行動(dòng)，并提出會(huì)見(jiàn)地點(diǎn)和時(shí)間。

美國(guó)總統(tǒng)拜登表示，美國(guó)將向?yàn)蹩颂m提供價(jià)值8 億美元的額外安全援助，幫助其增強(qiáng)在烏東部頓巴斯地區(qū)的作戰(zhàn)能力。此外，美國(guó)將向?yàn)蹩颂m政府提供5 億美元直接經(jīng)濟(jì)援助，幫助其穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)等。

美國(guó)至4 月16 日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人錄得18.4 萬(wàn)人，略高于預(yù)期的18萬(wàn)人，但較前值小幅下降。機(jī)構(gòu)稱(chēng)，仍反映出4 月份就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)雇主不愿裁員。

（文章來(lái)源：東海期貨）

關(guān)鍵詞： 加息周期 貴金屬產(chǎn)業(yè) 美元指數(shù)