摘要：

5 月初美聯(lián)儲(chǔ)加息、縮表計(jì)劃落地后，市場主導(dǎo)價(jià)格走勢的力量將逐步回歸基本面，且不確定性消失后，反彈有概率出現(xiàn)。

宏觀方面，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，但5 月份國內(nèi)疫情形勢緩和后預(yù)計(jì)會(huì)迎來一小輪反彈，短期內(nèi)改善經(jīng)濟(jì)形勢和需求。

疫情緩和后，國內(nèi)需求回暖，預(yù)計(jì)能帶動(dòng)全球銅顯性庫存去化，改善銅供需形勢。

綜合來看，目前從長趨勢來看對銅價(jià)不宜過度樂觀，但短期內(nèi)可以預(yù)期供需形勢改善對銅價(jià)帶來的提振，可以嘗試押注銅價(jià)的反彈。

策略建議：

節(jié)后可考慮逢低輕倉買入CU2206 合約搏反彈，止損位71000 元/噸；產(chǎn)業(yè)下游可考慮逢低加強(qiáng)買入套期保值。

不確定性風(fēng)險(xiǎn)：

新冠疫情惡化、貨幣緊縮超預(yù)期、經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期

（文章來源：中信建投期貨）

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)加息 研究報(bào)告 高位震蕩