【資料圖】

上周銅價(jià)在前期延續(xù)謹(jǐn)慎走勢(shì)，銅價(jià)在均線密集區(qū)持續(xù)震蕩運(yùn)行。周后期國(guó)內(nèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期令市場(chǎng)情緒提升，銅價(jià)沖破多條均線壓制強(qiáng)勢(shì)上沖。分市場(chǎng)來看，倫銅表現(xiàn)較滬銅明顯偏強(qiáng)。

宏觀方面，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)23.6萬人，為2020年12月以來最小增幅，較前值32.6萬人亦有大幅回落，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)出現(xiàn)降溫跡象。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期猶豫，持續(xù)等待更多美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)確認(rèn)。后美國(guó)公布的3月CPI同比增長(zhǎng)5%，不及預(yù)期值5.1%，為連續(xù)第九個(gè)月放緩。另有美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示，為降低通脹，美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為可能適合增加一些緊縮，多名聯(lián)儲(chǔ)官員因銀行業(yè)動(dòng)蕩下調(diào)利率峰值預(yù)期。美元在周初持續(xù)承壓下挫，最低觸及100.42點(diǎn)。期間，IMF在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至2.8%，明年料為3%，相比今年1月的預(yù)測(cè)均下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。但美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期提升，美聯(lián)儲(chǔ)在五月會(huì)議上加息25BP的預(yù)測(cè)概率提升至81.6%，美元止跌后快速修復(fù)部分周初損失，并由此對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生明顯壓力。

產(chǎn)業(yè)方面，海外礦石供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)平穩(wěn)，SMM報(bào)出的進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)自3月17日當(dāng)周起持續(xù)回升，截至4月17日當(dāng)周已經(jīng)回升至82.66美元/噸。根據(jù)SMM調(diào)研情況，二季度國(guó)內(nèi)冶煉廠將迎來集中檢修，其中，4月涉及檢修的冶煉產(chǎn)能約為125萬噸，推算影響產(chǎn)量6.91萬噸。加工費(fèi)雖然持續(xù)回升，但冶煉廠檢修仍將帶來精煉銅生產(chǎn)的減少。從目前的下游消費(fèi)表現(xiàn)來看，今年空調(diào)行業(yè)用銅表現(xiàn)明顯強(qiáng)于預(yù)期，旺季生產(chǎn)周期較往年明顯延長(zhǎng)，截至目前，銅管企業(yè)開工率仍在高位，空調(diào)用銅需求仍有釋放空間。線纜用銅開始出現(xiàn)降溫跡象，銅桿企業(yè)開工率處回落進(jìn)程當(dāng)中。

綜合來看，美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)仍將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修逐漸開始，銅市基本面增強(qiáng)，周內(nèi)繼續(xù)等待銅價(jià)可能的突破。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

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