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【09:06 恒力石化(600346)2025年三季報點評：盈利修復(fù)顯著 反內(nèi)卷助力煉化景氣回歸】

　　<script>document.write(unescape("華創(chuàng)證券"));</script>11月20日給予恒力石化(600346)強推評級。

投資建議：考慮到石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺，國內(nèi)化工行業(yè)反內(nèi)卷持續(xù)推進，該機構(gòu)預(yù)計公司25-27 年歸母凈利潤分別至71.33、94.85、114.21 億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE 分別為19x、15x、12x。參考公司歷史估值中樞及當(dāng)前的周期位置，給予公司2026 年20 倍PE，對應(yīng)26 年目標(biāo)價27.00 元，維持“強推”評級。

風(fēng)險提示：原油價格大幅波動、下游需求恢復(fù)不及預(yù)期、在建產(chǎn)能建設(shè)進度不及預(yù)期等。

該股最近6個月獲得機構(gòu)20次買入評級、5次增持評級、2次"買入"評級、2次跑贏行業(yè)評級、1次強推評級。

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