上周意外弱于預(yù)期的“非農(nóng)”數(shù)據(jù)助力金價(jià)艱難守穩(wěn)千九美元關(guān)口。但在市場(chǎng)對(duì)7月美聯(lián)儲(chǔ)再度加息預(yù)期仍高的背景下，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)雖穩(wěn)卻難漲。10日亞洲交易時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)整體延續(xù)震蕩。

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上周兩份美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和“非農(nóng)”數(shù)據(jù)掐架，主導(dǎo)了金價(jià)的周內(nèi)主要波動(dòng)。遠(yuǎn)超預(yù)期的ADP數(shù)據(jù)一度讓金價(jià)的千九美元關(guān)口“岌岌可危”，因勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)健表現(xiàn)提升了美聯(lián)儲(chǔ)在本月和其后的會(huì)議上仍有兩次加息的押注。但非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期且前兩個(gè)月的非農(nóng)數(shù)據(jù)被顯著下調(diào)，則令美聯(lián)儲(chǔ)9月或11月再度加息的可能性被削減。

需要注意到的是，雖然本周市場(chǎng)還將迎來(lái)美國(guó)通脹報(bào)告這一美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)，但美聯(lián)儲(chǔ)在7月再度加息幾乎是“板上釘釘”。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，截至北京時(shí)間10日早盤時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為7.6%，相比之下加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%區(qū)間的概率則高達(dá)92.4%。

在此背景下，金價(jià)短期承壓調(diào)整的局面暫難改變。

金源期貨表示，雖然美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但薪資上漲壓力大，也助推了美國(guó)通脹的韌性，不足以支持美聯(lián)儲(chǔ)改變鷹派立場(chǎng)。美國(guó)加息的時(shí)間周期和終點(diǎn)利率會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期的更久更高，距離降息尚遠(yuǎn)，市場(chǎng)的預(yù)期差可能還會(huì)進(jìn)一步修正。金銀價(jià)格短期可能反彈，但階段性調(diào)整還尚未結(jié)束。

國(guó)貿(mào)期貨也認(rèn)為，雖然6月“非農(nóng)”爆冷，但難改美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期?！袄识肆蠈?duì)貴金屬價(jià)格形成壓制直至美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期結(jié)束時(shí)點(diǎn)明朗?！痹摍C(jī)構(gòu)表示，長(zhǎng)期而言，金價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)或后移至年底至明年一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期、儲(chǔ)備多元化和地緣局勢(shì)等因素，也會(huì)給黃金帶來(lái)堅(jiān)實(shí)的支撐，使得下方空間亦有限。

此外，對(duì)全球金融和地緣局勢(shì)不確定性的擔(dān)憂，仍舊讓黃金市場(chǎng)保持著吸引力。全球資管巨頭景順（Invesco Ltd.）在一份年度報(bào)告中表示，越來(lái)越多的國(guó)家正在調(diào)回黃金儲(chǔ)備，以防范類似于西方對(duì)俄羅斯實(shí)施的制裁。同時(shí)，黃金也作為通脹對(duì)沖工具而受到青睞，很大一部分央行預(yù)計(jì)未來(lái)三年將購(gòu)買更多黃金。

安信證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金在10年期美債利率升至4%以上后，短期調(diào)整蓄勢(shì)，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲、海外經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍存、央行購(gòu)金持續(xù)等因素下，黃金配置價(jià)值仍然凸顯。

綜合來(lái)看，缺乏明確漲跌動(dòng)能的國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)在本周美國(guó)通脹報(bào)告出爐之前，或仍將以震蕩為主；通脹數(shù)據(jù)出爐之后，金價(jià)波動(dòng)或有擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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