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● 本報(bào)記者 董添

近日，老鋪黃金、周大福等知名黃金珠寶品牌再度上調(diào)首飾金價(jià)格。11月4日，中國(guó)證券報(bào)記者對(duì)北京地區(qū)多家知名黃金珠寶品牌商線下門店進(jìn)行實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，目前，不少品牌黃金珠寶商出售的首飾金報(bào)價(jià)超過(guò)1260元/克，價(jià)格創(chuàng)下歷史新高。記者走訪看到，隨著金價(jià)創(chuàng)歷史新高，各大金店整體較為冷清。門店銷售人員普遍反映，在價(jià)格高企背景下，很多消費(fèi)者選擇暫時(shí)觀望。

(資料圖片僅供參考)

首飾金價(jià)格不斷上漲

11月4日，周大福足金（飾品、工藝品類）報(bào)價(jià)為1265元/克，工藝金章金條類報(bào)價(jià)為1170元/克，黃金回收服務(wù)金報(bào)價(jià)為886元/克。

記者走訪看到，11月4日，老鳳祥、周六福、周生生、六福珠寶、老廟黃金等品牌首飾金報(bào)價(jià)均達(dá)到或超過(guò)1260元/克。

11月3日，針對(duì)周大福黃金飾品再度漲價(jià)的市場(chǎng)消息，周大福方面回應(yīng)中國(guó)證券報(bào)記者，周大福珠寶自11月3日起對(duì)部分黃金產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。公司在應(yīng)對(duì)成本變化的同時(shí)，始終堅(jiān)持維護(hù)卓越品質(zhì)與精湛工藝的承諾，滿足消費(fèi)者的期待。周大福珠寶將結(jié)合政策對(duì)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品零售價(jià)格的影響作出合理調(diào)整。

在此之前，老鋪黃金于10月26日對(duì)線上和線下渠道的黃金飾品及擺件進(jìn)行年內(nèi)第三次調(diào)價(jià)，調(diào)價(jià)幅度普遍在18%至25%。此前，老鋪黃金的兩次調(diào)價(jià)分別在2月和8月。

從優(yōu)惠活動(dòng)看，各大品牌黃金珠寶商優(yōu)惠力度整體較為有限。例如，周大生一口價(jià)產(chǎn)品滿1000元減200元。周大福則推出換購(gòu)優(yōu)惠。

政策鼓勵(lì)場(chǎng)內(nèi)交易

近日，財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》，明確提出，會(huì)員單位或客戶通過(guò)上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅。未發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的，交易所免征增值稅?？蛻糍?gòu)入標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方客戶開(kāi)具普通發(fā)票。客戶為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額。買入方客戶將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或者加工后銷售的，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，可以向購(gòu)買方開(kāi)具增值稅專用發(fā)票。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，對(duì)于非投資類的黃金飾品企業(yè)，因進(jìn)項(xiàng)稅抵扣減少對(duì)于成本端或有所提升；對(duì)于投資金銷售的企業(yè)，會(huì)員單位銷售金幣具備優(yōu)勢(shì)；對(duì)于終端消費(fèi)者而言，購(gòu)買黃金飾品價(jià)格預(yù)計(jì)將提升，具體提升幅度要看黃金飾品企業(yè)的成本轉(zhuǎn)移幅度，向上海黃金交易所會(huì)員單位購(gòu)買金條不受影響。

中信建投證券最新研報(bào)顯示，此次黃金新政的核心，落在了黃金實(shí)物交割環(huán)節(jié)的細(xì)化管理，首次明確區(qū)分“投資性用途”和“非投資性用途”，并調(diào)整了增值稅相關(guān)細(xì)則，總體更鼓勵(lì)場(chǎng)內(nèi)黃金交易。新政落地后或影響三類黃金市場(chǎng)參與者行為：一是上海黃金交易所、上海期貨交易所會(huì)員及客戶需嚴(yán)格申報(bào)用途。二是黃金投資者通過(guò)交易所交易可降低稅負(fù)，引導(dǎo)投資向場(chǎng)內(nèi)轉(zhuǎn)移。三是黃金加工、零售產(chǎn)業(yè)鏈下游商家用金成本或上升，他們或選擇將成本間接轉(zhuǎn)嫁給零售端。

中信建投證券提到，新政對(duì)黃金交易的態(tài)度是鼓勵(lì)市場(chǎng)化。這一脈絡(luò)主線下，再來(lái)理解近期黃金稅收新政，政策意圖明確：一則引導(dǎo)黃金交易走場(chǎng)內(nèi)交易，交易更規(guī)范也更集中；二則提升黃金交易透明度和監(jiān)管效能；三則強(qiáng)化黃金投資和消費(fèi)需求分流的機(jī)制。

針對(duì)新政對(duì)黃金珠寶商的影響，東吳證券分析認(rèn)為，新政對(duì)不規(guī)范的金飾商家影響較大，對(duì)于大品牌而言，市占率預(yù)計(jì)還會(huì)提升。短期內(nèi)，價(jià)格上漲可能抑制了消費(fèi)者對(duì)金飾的部分需求，但中期來(lái)看，對(duì)行業(yè)的洗牌將有利于珠寶首飾知名品牌。

金價(jià)攀升提振公司業(yè)績(jī)

隨著金價(jià)節(jié)節(jié)攀升，涉礦類上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

西部黃金三季報(bào)顯示，2025年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為104.04億元，同比增長(zhǎng)106.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.96億元，同比增長(zhǎng)168.04%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因?yàn)椋杂械V山生產(chǎn)的黃金產(chǎn)品銷量較上年同期增加、銷售價(jià)格較上年同期上升。

赤峰黃金三季報(bào)顯示，2025年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為86.44億元，同比增長(zhǎng)38.91%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為20.58億元，同比增長(zhǎng)86.21%。公司介紹，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量整體保持平穩(wěn)，并充分受益于黃金價(jià)格較大幅度上漲。

一些上市公司提到，伴隨金價(jià)上漲，礦產(chǎn)金產(chǎn)量也出現(xiàn)較為明顯的增長(zhǎng)。

紫金礦業(yè)三季報(bào)顯示，2025年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2542億元，同比增長(zhǎng)10.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約378.64億元，同比增長(zhǎng)55.45%。報(bào)告期內(nèi)，公司強(qiáng)化生產(chǎn)組織與運(yùn)營(yíng)管理，礦產(chǎn)金、銅產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)20%、5%；同時(shí)依托投資并購(gòu)整合能力，通過(guò)技改擴(kuò)產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)優(yōu)化，快速釋放產(chǎn)能，并精準(zhǔn)把握金屬價(jià)格上行窗口，盡產(chǎn)盡銷，充分享受價(jià)格上漲紅利。

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